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sps20007
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发帖心情2008年下半年证券投资浅谈

文章提交者：sps20007 加贴在 百姓理财 法易论坛 http://bbs.laweach.com/bbs_32.html

2008年下半年证券投资浅谈
　　　　
　　　　一、下半年的投资环境（宏观经济（国内、国际），国内面临的经济困局和主要的变数）
　　　　前几年美国倡导过度消费支撑着美国经济带领着世界经济高速发展，金融业务高度扩张引发了美国次贷危机，产生了世界经济环境的变化；经济下滑导致美元贬值，导致各国面临通胀压力；国际上以美元为主导的商品（石油、金属、化肥资源）市场价格持续走高，使得企业运行的成本过高，效益下滑，普通劳动者收入减少，消费指数下降，如此循环；因此世界的经济难以短时间内恢复。
　　　　世界经济今年下半年将继续这种震荡下行的态势。经济的增长还面临以下不确定性；
　　　　1、是自然灾害、地区冲突、恐怖主义等因素可能影响全球经济稳定。
　　　　2、是全球经济失衡问题并未得到解决，有可能引发国际金融市场波动，并对实体经济造成影响。
　　　　3、是石油、化肥资源、有色金属等价格在高位运行，将继续对全球经济产生较大影响。
　　　　4、是在经济全球化条件下，各国内部金融市场波动可能迅速扩散到全球市场。
　　　　我国在过去几年实现了逐步开放，所以难免受到世界经济不确定性的影响，世界商品市场价格高位运行，给我国经济造成了不少的负担，自然灾害、疾病等不确定因素，进一步使我国的经济陷入了困局，逾防通胀最后通胀逾严重，加息与消费指数的矛盾，gdp与cpi的矛盾，生产成本高企与消费价格受限制之间的矛盾，使微观体企业因成本上升受到生存压力。
　　　　二、证券市场环境
　　　　供求关系决定市场方向，下半年大小非解禁额达到10000亿元，接下来两年解禁的市值更高，在宏观经济政策持续紧缩的环境下套现压力特别大，5月份宏达违规减持，部分上市公司高管辞职减持解禁股票等情况已经说明套现压力；另外还有首发股票、首发限售股、上市公司增发等。而持续提高准备金的累积效应、加息等因素作用下市场的需求没有明显扩大。因此供方力量相对市场需求占有明显优势。
　　　　今年国家在防通胀方面，国家实施了价格终端控制，使得企业在高成本的环境下业绩很难取得增长，并且有大幅下降的可能性，特别是出现炼化、热电等全行业亏损的情况；在比较07年的业绩构成上，08年上市公司的投资收益将大幅下降。综上所述，今年的上市公司业绩不太乐观。
　　　　宏观经济环境对证券市场总体走势偏空，同时也存在局部的投资机会，资产注入、创投、通信、部分产能释放的上市公司具有巨大的投资机会。
　　　　三、下半年应该要什么样投资思路？
　　　　结合宏观经济环境对证券市场总体走势偏空，同时存在局部的投资机会；板块轮换加快，热点持续时间缩短；鉴于此特点我们应该，坚持基本面稳定，业绩成长，在下跌中寻找机会（不同于牛市强者恒强，哪个板块涨得快追哪个），投资行为短期化的思路。
　　　　此外，我国在下半年可能逐步放开燃油和电力市场价格，加大补贴，以及加息等经济政策；这相对于防通胀的预期，证券市场有可能好转，将会有较大的投资机会，建议关注上述政策信号的变化，及时调整投资思路。
　　　　四、操作策略
　　　　在投资行为短期化的思路指导下短线敢死队式的操作手法比较合适；b股、资产重组、创投、通信、部分产能释放的上市公司等是可关注的板块。

股海无边，回头是金

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  2008-7-6 6:43:32
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